ПОВОЛЖСКАЯ АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ
Факультет государственного и муниципального управления
Программа профессионального образования по специальности 06100
ГОСУДАРСТВЕННОЕ И МУНИЦИПАЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ
Специализация
Кафедра финансов и учета



Д И П Л О М Н Ы Й П Р О Е К Т
НА ТЕМУ:
Электронная торговля ценными бумагами:
мировой и отечественный опыт



Автор работы:
студент заочной формы обучения
Филатов Андрей Владимирович



Научный руководитель работы:
кандидат экономических наук,
доцент кафедры финансов и учета
Слепнева Ирина Евгеньевна



Заведующий кафедрой
финансов и учета
доктор экономических наук,
профессор
Черкасов Василий Евдокимович



Саратов
2002



Содержание.



Введение. 3



Глава I. Основные принципы функционирования биржевых и внебиржевых торговых систем в России. 5



1.1. Основы биржевой торговли ценными бумагами. 5
1.2. Характеристика внебиржевого рынка ценных бумаг. 14



Глава II. Интернет-трейдинг в России и за рубежом: состояние и перспективы развития. 19



2.1. Развитие Интернет-трейдинга в России. 19
2.2. Проблемы и перспективы электронной торговли на российском рынке ценных бумаг. 27
2.3. Функционирование систем Интернет-трейдинга: российский и зарубежный опыт. 37



Заключение. 49



Библиографический список литературы. 54



Приложение. 56



Введение.



В результате глубоких институциональных реформ Россия, встав в начале 1990-х на путь формирования цивилизованной экономики рыночного типа, добилась к настоящему времени поразительных результатов. Несмотря на достаточно хаотическое развитие рынка в течение этого времени, на данном этапе уже сформировалась, хотя и неполноценная, но реально функционирующая классическая система трехуровневого финансирования экономики. Такая система, как известно, состоит из бюджетного финансирования, системы банковского кредитования и прямых инвестиций через механизмы рынка капиталов. При этом, системе прямого инвестирования следует уделить наибольшее внимание, так как первые две составляющие ограничены. Ресурсы государственного бюджета предельны исходя из самой сущности его формирования; бюджетное финансирование не должно и не может служить основным источником средств для развития экономики. Банковская система в этом смысле и более мобильна, и обладает большим потенциалом, однако, несмотря на огромные аккумулированные банками средства, даже их недостаточно для полноценного финансирования всего рыночного механизма. И только механизмы прямого и косвенного инвестирования с их поистине бескрайнем потенциалом могут выступить в качестве силы, двигающей развитие различных структур, действующих на рынке, а следовательно и всей российской экономики. Но механизмы такого инвестирования могут заработать в полной мере только при условии хорошо организованной и защищенной от нерыночных рисков инфраструктуры фондового рынка, являющегося той самой системой, которая позволяет перекачивать средства заинтересованных инвесторов из одних областей экономики в другие, тем самым, развивая экономику страны.
Государство, однако, не должно стоять в стороне от процессов инвестирования, и здесь государству отводится роль организатора и регулятора системы сторонних инвестиций. Государственные структуры призваны выступать и в качестве структурообразующей силы, и в качестве регулирующих органов, прежде всего через механизмы законодательного регулирования.
Инфраструктура фондового рынка сложна и многообразна. Важной её составляющей является рынок ценных бумаг...